中糧集團(tuán)在價(jià)格波幅風(fēng)險(xiǎn)及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理方面的經(jīng)驗(yàn)分享
價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
風(fēng)險(xiǎn)描述：
原材料價(jià)格/采購(gòu)價(jià)格上漲，導(dǎo)致生產(chǎn)成本/采購(gòu)成本上升，盈利水平降低；銷售價(jià)格下降，導(dǎo)致利潤(rùn)空間下降，盈利水平降低；以及為平抑外部市場(chǎng)原材料或產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)所進(jìn)行的期貨交易所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
價(jià)格波動(dòng)無論大小，都會(huì)給企業(yè)帶來不同程度的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)造成重大影響。企業(yè)所面臨的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，主要分為三個(gè)方面，一是原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，例如油脂油料、糧食等大宗商品的價(jià)格波動(dòng)；二是產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，小包裝油、品牌大米和面粉等食品的價(jià)格波動(dòng)；三是為應(yīng)對(duì)這些產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，所采取套期保值交易中所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)。
針對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施主要有：
一、 風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，實(shí)施期貨和現(xiàn)貨的整體套期保值措施。
二、 集中采購(gòu)，采用集中采購(gòu)的方式，通過大批量的訂貨，確保所得到的價(jià)格具備競(jìng)爭(zhēng)力，特別是在判斷市場(chǎng)處于低價(jià)區(qū)間進(jìn)行大批量采購(gòu)。
三、 通過改進(jìn)工藝、降低損耗等措施，降低生產(chǎn)成本，從而部分的抵消上升的采購(gòu)成本。
四、 進(jìn)行戰(zhàn)略聯(lián)盟，對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定消耗但沒有公開市場(chǎng)的原材料，建立聯(lián)盟客戶機(jī)制和長(zhǎng)期穩(wěn)定的供應(yīng)機(jī)制，確保原材料不受生產(chǎn)成本之外的因素影響。
針對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施主要有
一、 根據(jù)生產(chǎn)工廠的年度生產(chǎn)計(jì)劃，采用套期保值方式、簽訂長(zhǎng)期合同等方式提前鎖定目標(biāo)利潤(rùn)，以應(yīng)對(duì)價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
二、 加強(qiáng)市場(chǎng)信息的收集、分析、預(yù)測(cè)，采取靈活的銷售政策，依據(jù)市場(chǎng)行情的變化迅速調(diào)整銷售價(jià)格、提高對(duì)市場(chǎng)變動(dòng)的反應(yīng)能力。
三、 改變貿(mào)易結(jié)算方式，選擇匯率波動(dòng)較小的幣種或人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算；通過鎖匯以轉(zhuǎn)移部分風(fēng)險(xiǎn)；在合同洽談、簽訂價(jià)格、賬期時(shí)考慮匯率變動(dòng)因素，提高出口價(jià)格。
四、 提高產(chǎn)品在國(guó)際及國(guó)內(nèi)的行業(yè)地位，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提高市場(chǎng)價(jià)格的參與能力，爭(zhēng)取公司對(duì)產(chǎn)品價(jià)格的主導(dǎo)權(quán)；或通過增加銷售來抵消部分由于產(chǎn)品價(jià)格下跌造成的不利影響。
針對(duì)套期保值交易風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)首先本著穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、分級(jí)管理、獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)等原則，建立大宗商品運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，明確區(qū)分前、中、后臺(tái)的職責(zé)，從制度上嚴(yán)格界定各風(fēng)險(xiǎn)管理歸口的職能，風(fēng)險(xiǎn)管理職能要和經(jīng)營(yíng)決策職能做到徹底分開，達(dá)到有效銜接和制衡，尤其是當(dāng)業(yè)務(wù)部門超出風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)時(shí)，各級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理層面有明確的處理程序。其次企業(yè)應(yīng)采用科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)? “風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)”來進(jìn)行日常的風(fēng)險(xiǎn)管理。一般可根據(jù)各項(xiàng)業(yè)務(wù)不同的經(jīng)營(yíng)模式、預(yù)算指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)高低屬性，來核定其風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)。可采取“最大敞口”、“最大虧損限額”作為主要風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)，輔助以壓力測(cè)試、VaR值（在險(xiǎn)價(jià)值）進(jìn)行管理。最后，企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化預(yù)警功能，不斷提高評(píng)估、預(yù)警指標(biāo)的科學(xué)性和時(shí)效性，健全預(yù)警流程、溝通和反饋機(jī)制，盡量將風(fēng)險(xiǎn)控制在前端，最終實(shí)現(xiàn)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)。
宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)
風(fēng)險(xiǎn)描述：宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)可能對(duì)企業(yè)的正常發(fā)展造成威脅。宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的因素包括但不限于：經(jīng)濟(jì)周期更替、通貨膨脹、人口規(guī)模變動(dòng)、就業(yè)形勢(shì)變動(dòng)等。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對(duì)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在非常重大的影響。
針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)管理，主要工作措施可以從以下三個(gè)方面入手：
一、 建立對(duì)宏觀環(huán)境信息和數(shù)據(jù)的收集體系和流程，并建立可共享的信息資料庫(kù)系統(tǒng)。建立從業(yè)務(wù)一線到總部的信息傳遞體系流程，總結(jié)和分析從基層到總部各方面的經(jīng)濟(jì)和政策變化，形成有關(guān)資料上報(bào)決策層作決策依據(jù)。
二、 加強(qiáng)與外部機(jī)構(gòu)和專家的聯(lián)系，建立信息直通道。通過與外部宏觀研究的機(jī)構(gòu)及相關(guān)的專家和學(xué)者建立廣泛聯(lián)系，不定期地召集外部專家與企業(yè)決策層舉行專題的研討會(huì)，促進(jìn)企業(yè)決策層與專家和學(xué)者面對(duì)面對(duì)話，總結(jié)和判斷研究宏觀形勢(shì)，及時(shí)把握企業(yè)發(fā)展面臨的新形勢(shì)。
三、 加強(qiáng)外部環(huán)境的進(jìn)一步研究，及時(shí)跟蹤政策變化；強(qiáng)化標(biāo)桿企業(yè)的分析研究，帶動(dòng)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力的提升，降低生產(chǎn)成本；提升期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)判斷和預(yù)測(cè)，轉(zhuǎn)嫁糧油行情波動(dòng)和國(guó)家調(diào)控帶來的風(fēng)險(xiǎn)；研究預(yù)測(cè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)與金融走向，運(yùn)用國(guó)內(nèi)外金融和資本市場(chǎng)降低資金成本；加強(qiáng)產(chǎn)品研究，提高產(chǎn)品附加值等措施。
